东方锆业扭亏为盈 龙佰集团12.79亿“抄底”浮盈超9亿

龙佰集团正式入主后，东方锆业(002167.SZ)业绩扭转，实现扭亏为盈。

根据半年报，今年上半年，东方锆业主要产品均产销旺盛，部分产品供不应求，实现净利润0.59亿元，不仅实现扭亏，且创出近十年来新高。

东方锆业成立于1995年，在多个澳大利亚的矿产项目中拥有权益，并拥有广东汕头、广东乐昌、湖南耒阳、河南焦作、云南楚雄、澳大利亚等六大生产基地。

在控制权“悬空”良久后，2020年底，在受让东方锆业15.66%股份的基础上，龙佰集团通过认购定增，合计耗资12.79亿元获得东方锆业25.81%股份，龙佰集团实控人许刚上位东方锆业实控人。从目前业绩来看，许刚成功实现“抄底”。

龙佰集团持股成本约为7元每股，而目前东方锆业股价约11元，今年以来股价将近翻番。目前，龙佰集团持股市值约22亿元，赚得9.21亿元，增值41%。

上半年净利0.59亿大幅扭亏

东方锆业主要从事锆系列制品研发、生产和经营，随着锆行业的回暖，东方锆业实现产、销两旺，业务快速回升。

今年上半年度，东方锆业实现营业收入5.81亿元，较上年同期上升116.47%，净利润0.59亿元，较上年同期上升224.57%。

公司各项产品销量均翻倍增长，特别是海外市场方面，在市场及新客户开拓上取得成效，电熔锆产品销量同比增长23.11%，增量最大的为新能源电池正极材料添加剂，销量同比增长了126.17%。

7月6日，东方锆业就已发布业绩预告称，市场逐渐回暖，公司主营产品价格逐渐提升，去年公司增加的新业务(国富锆钛精选厂、焦作东锆新材料有限公司等)逐渐释放产能，以及内部管理控制等，盈利明显增长。

财报显示，分产品来看，东方锆业氯氧化锆营收1.66亿元，同比增202.95%，毛利率11.94%，增长2.19%;二氧化锆营收0.88亿元，同比增170.42%，毛利率21.59%，增长6.69%;新增加的钛精矿实现营收1.16亿元，毛利率31.70%，远高于锆产品。

相较去年同期亏损0.57亿元，今年上半年东方锆业不仅扭亏，还创出近十年来的最好成绩。即使剔除出售朝阳东锆子公司投资收益0.4亿元，扣非净利仍达0.29亿元，仍远远好于近年来盈利。

特别是东方锆业去年12月完成募资4.06亿元用于补充流动资金及偿还公司有息负债，偿债压力大幅缓解。

此前东方锆业的短期借款一直高于6亿元，截至今年上半年末，短期借款仅为1.8亿元，经营性现金流净流入3.72亿元，同比增31倍，资产负债率仅为42.15%，一年半时间下降22个百分点。

有息债务下降也减少了财务支出。上半年公司财务费用仅为0.15亿元，继去年全年下降42.25%之后，再次骤降63.83%。

产品产销旺盛供不应求

从目前业绩来看，龙佰集团实控人许刚成功实现“抄底”。

2019年龙佰集团8.73亿元受让中核集团持有的东方锆业15.66%股权，同时2020年12月认购增发4.06亿元股份，龙佰集团成为上市公司控股股东，许刚上位成为东方锆业实控人。

许刚耗资12.79亿元入主，或看中东方锆业手握的矿产资源，成为董事长后，许刚推进“锆钛共生，两翼发展”发展战略。

经过十年耕耘，东方锆业在多个澳大利亚的矿产项目中拥有权益，旗下铭瑞锆业、Image还拥有其他未启动的采矿权证10个。

果然，许刚赌中了锆这一周期性行业。

东方锆业产品涵盖锆英砂、钛精矿、独居石、硅酸锆、氯氧化锆、电熔锆、二氧化锆、复合氧化锆、氧化锆陶瓷结构件九大系列共一百多个品种规格。

自2019年初以来，硅酸锆、电熔氧化锆价格大幅下降，而今年开始大幅反转向好。

2021年以来，随着国内新冠疫情的有效管控，锆行业下游建筑装修企业开工率进一步提升，市场对硅酸锆产品需求强劲。同时新能源光伏玻璃产业带动了耐火材料的需求等，该领域电熔氧化锆目前呈现出供不应求的状况。

此前产品产能利用率严重不足，而2021年上半年东方锆业硅酸锆、电熔氧化锆产品的产能利用率81.04%、91.63%，产销率分别为113.08%、80.52%。

鉴于各种原辅材料价格持续上涨且供应紧张，东方锆业公布8月7日起上调相关锆产品销售价格，其中氯氧化锆产品(包含母液料)每吨上调3000元/吨，二氧化锆产品每吨上调10000元/吨，同时公司其他下游锆系列产品价格将同步上调15%。

并且偿债压力缓解之后，东方锆业早已开始扩增产能。2021年上半年东方锆业拟新建年产6万吨高纯超细硅酸锆项目、年产3万吨电熔氧化锆项目以及重启铭瑞锆业Mindarie项目。项目投产后将大幅提升公司盈利能力。

2020年东方锆业营收7.68亿元，而根据公司规划，进入“十四五”新时期，整体产业规划了超40亿元的营收目标。

在研发上，东方锆业也加大了投入。去年公司技术人员目前共计171人，增加22%，已制订1项国际标准、26项国家或行业标准，9项企业标准(新产品)填补了部分产品国内无标准可依的空白。(长江商报记者李顺)