牧原回应:网传降薪属不实信息,采取相关措施应对猪价下降,主调整工程建设节奏

来源: 期货日报

春节后,猪价总体呈下降走势。近月2203合约即将进入交割,受现货价格波动影响最为明显,节后继续保持下跌态势。对比过去几年生猪价格走势来看,节后首周猪价下跌幅度为历年来较高水平,略低于2021年猪周期下行开端年份同期。有市场人士表示,供过于求仍然是猪价下行的大逻辑,猪价下跌一定程度上也反映了市场的悲观预期。

记者了解到,近日,北方地区多数市场低价补涨,散户出栏积极性不佳,少数集团猪场出栏量少或无出栏计划,下游走货疲软,暂无利多因素支撑。南方地区有稳有涨,部分区域受开学影响,下游消费小幅增加,但可持续时间短,同期出栏量充足。

徽商期货生猪分析师尉秀告诉期货日报记者,在学校陆续开学和元宵节利多支撑下,下游采购积极性略有提升,虽然开工率恢复缓慢,但较节前仍显著偏低。随着元宵节和学校开学效应逐渐减弱,需求端利多消失,消费淡季下需求持续疲软,叠加中间商盈利被压缩,调运积极性不高,供应端难有支撑,预计近期猪价仍有下降空间。


农业农村部数据显示,截至2022年1月末,全国能繁母猪存栏量4290万头,环比下降0.9%,同比下降3.7%,连续7个月累计调减274万头。东证期货研究团队表示,从能繁母猪存栏量来看,2022年5月是市场预期的产能拐点,对应的是2021年6月能繁母猪存栏量增长停滞。当出现一个大多数人能看到的确定性事件时,未来的这个确定性就会相应发生改变。因此,无论5月前后出现提前出栏还是压栏,都会影响市场的节奏。如果出现提前出栏的情况,当前趋势性向下的市场行情将会得到加强。如果市场出现压栏的情况,则对5月前后的生猪价格将会有较强支撑。

“目前,生猪市场正处于周期筑底阶段,生猪存栏基数较大决定2022年生猪养殖处于低利润至亏损区间。”东证期货研究团队表示,1月全国生猪出栏量环比增长9.4%,同比增长23.6%,出栏量同比和环比增幅均比较明显,生猪价格在春节这个猪肉消费旺盛时段仍旧连续下降,与养殖户看空春节后行情、降低出栏体重并积极出栏有关,也从侧面反映了目前生猪产能过剩的局面。

事实上,节前规模企业普遍上调出栏计划,一定程度上对2月份的出栏形成透支,因而绝对出栏量并不算太大。从高频屠宰数量来看,节后几日屠宰企业收购并未出现快速增加,基本验证了实际供应增量不多的情况。银河期货生猪分析师陈界正表示,当前生猪出栏体重较此前已有较明显下滑,国内实际供应压力基本维持正常或偏低水平。猪价的持续下行除季节性因素的影响外,还与市场悲观预期导致的出栏增加有关。

截至2月19日当周,生猪现货价格开始有企稳迹象。东北、华北、华中等主要产区价格涨幅相对较大,规模企业出栏维持正常,散养户开始有挺价惜售情绪,部分地区规模场与散养户价差倒挂,反映了生产端在养殖出现亏损情况下不同的销售心态。

“不过,我们认为上半年生猪价格运行的大方向仍然相对偏弱。今年上半年生猪产能仍然处于释放阶段,虽然短期猪价有超跌表现,但阶段性企稳难以改变价格运行的大方向,上半年仍然维持偏悲观思路。”陈界正说。

值得一提的是,相对于绝对出栏数量的减少,出栏体重的下滑可能是更加值得关注的指标。据陈界正分析,去年年末以来,生猪出栏体重下滑至116公斤左右,加上近期豆粕等饲料原料价格快速上涨,饲料企业连续提价为养殖端带来较大压力。规模企业出栏计划快速推进,除整体经营计划考量外,也暴露了较大的现金流压力。在养殖利润充分恢复前,出栏体重增速或相对偏低,这也进一步减少了猪肉的供应压力。此外,随着国外猪价整体维持较高水平,国内进口量也在逐步下滑,港口冻肉库存持续下滑,对远期需求带来提振。综合来看,陈界正认为,2022年仍然是猪周期逐步触底企稳的阶段,短期现货市场仍然不容乐观。

东证期货研究团队表示,从猪周期来看,生猪市场还需要一个产能去化的过程,才会最终迎来反转。在近弱远强的结构下,3—4月价格或仍保持下行趋势,2022年生猪市场总体是前低后高的价格结构,更多会反映出季节性价格波动。

在尉秀看来,今年上半年,供给有明显的压力存在,猪价仍处于下行周期,二季度后或触底回升。如果仅靠利润驱动,产能去化速度会比较慢,在没有重大疫情或利空因素影响的情况下,当下生猪产能或难有较快缩减,2022年猪价或继续处于低位态势。

对于猪价走势,牧原股份在2月19日披露的投资者关系活动记录表中表示,春节后处于消费淡季,整体猪价较低,预计下半年猪价会略有好转。公司自去年以来便采取相关措施以应对猪价下降,主要是调整工程建设节奏。同时,持续优化内部管理水平以提升公司养殖成绩。

牧原股份表示,公司现阶段成本在15元/千克左右,公司以阶段性达成13元/千克的完全成本为2022年成本下降的奋斗目标。下一步公司将通过改善高成本落后场区、子公司运营情况,加强内部管理与人员赋能培训等措施,降低公司内部养殖成绩离散度,实现整体养殖成本的下降。

对于公司是否开展原粮套期保值业务,牧原股份称,目前公司原粮套期保值业务规模较小,占整体采购数量比重较低。同时,公司会通过远期合同等场外工具来辅助管理价格风险,降低原粮价格上涨对公司成本的影响。

此外,2月19日,牧原股份在互动平台上表示,网传“公司普遍降薪10%—40%”属不实信息。公司近期人均薪酬持续保持稳定,不存在普遍降薪的情况。公司实施与成果挂钩的考核方案,员工个人某个月份的薪酬变化,受到个人考核结果、所在团队绩效情况等因素影响。

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