猪周期反转在即？机构表示，年中反转可期！

自年初以来，生猪市场对后市看法便出奇地一致——“二季度行情探底，三季度回升”，这主要基于农业农村部公布的能繁母猪存栏量变化趋势判断。但也正因市场观点的一致性太强，养殖场们赌行情导致的仔猪大量补栏，二次育肥，能繁去化放缓等等现象，都将为下半年行情带来较多变数。

下半年生猪养殖或逐渐摆脱亏损局面

太平洋证券表示，猪周期反转在即，看好养殖板块的贝塔行情。

开源证券建议布局产能去化期。

中金公司指出，当前行业层面猪价持续低位叠加饲料成本上涨，企业层面资产负债率处于历史高位，持续强化产能去化下的周期反转预期。

招商证券则预计，生猪供给在3月份至5月份迎来峰值后将下行，伴随下半年消费旺季来临，“猪价年中反转可期”。

接受采访的分析人士认为，猪周期或有望在2022年迎来拐点，生猪养殖企业的盈利状况最快或将在今年内得到改善。

卓创资讯分析师李素杰向《证券日报》记者表示，根据监测，由于能繁母猪在2021年7月份达到高峰，根据生长周期推算，预计2022年5月份将达到出栏量最高峰。“从猪周期发展趋势来看，2022年，我们认为上半年仍然处于产能释放期，下半年猪价可能迎来小幅上涨，我们预测，2022年猪周期底部在二季度末期，5月份左右可能出现价格低点。”

上海钢联农产品事业部生猪分析师徐学平向《证券日报》记者分析称：“根据生猪生产传导周期测算，母猪存栏量的变化会影响10至12个月后的生猪市场供应。2021年7月份开始，国内能繁母猪存栏整体处于持续下滑状态，进入2022年下半年，国内生猪供应量或不断收缩，加之随四季度消费旺季的到来，在供需双向确定性因素影响下，三、四季度猪价或整体处于震荡上行状态，业内生猪养殖或逐渐摆脱亏损局面。”

生猪产能累计去化幅度已超6%

从上市公司的情况来看，优化生产成本、控制生猪产能扩张节奏，是其工作重点之一。数据显示，今年前3个月，新希望、牧原股份、正邦科技、天邦股份实现的生猪（或商品猪）销量分别为369.68万头、1381.7万头、242.61万头、100.43万头，其中，正邦科技、天邦股份前3个月的销量同比已出现小幅减少。新希望则在与投资者互动交流时表示，公司已经度过了快速扩张阶段，从2021年开始转入生产经营为中心的阶段，将结合自身和外部情况，合理安排业务扩展步伐。

在猪周期有望迎来反转的预期之中，生猪产能去化是分析人士关注的焦点。徐学平表示，根据Mysteel农产品数据监测，一季度养殖端生猪自繁自养头均亏损达340元/头，行业深亏，加速上游产能持续去化。

华创证券认为，自2021年6月生猪产能见顶以来，累计去化幅度已超6%。经过近三个季度的产能调整，行业内正从主动淘汰落后、低效产能逐步过渡到被动去产能阶段，由于产业端对下半年乃至明年仍然持有相对乐观的猪价预期，整体博弈的情绪仍较为强烈，产能去化的过程或将更为纠结和惨烈。

“现阶段猪价仍处于成本线以下，因此产能还会继续淘汰。不过，从4月份来看，其降速已经有趋缓的态势，业者对于下半年行情看好，部分养殖户开始有补栏行为，仔猪价格现在呈现上涨趋势，仔猪补栏信心还不错，所以这个时候产能去化速度已经开始放缓，部分规模企业已经将仔猪从外销转内留，产能去化将逐步走入收尾阶段。”李素杰说道。

Mysteel我的钢铁网指出，近两年居民饮食结构逐步改变，而近期疫情反复下生猪消费也相对低迷。去年底全国生猪存栏4.49亿头，同比增长10.5%；这些存栏生猪会在之后的6个月，也就是今年上半年陆续出栏上市。由此推算，今年上半年猪肉市场供给仍将处于高位。虽疫情防控稳定后消费会有阶段性恢复，但目前来看整体持续性不强，而物流受限也使得供应端释放有所后置，猪周期下产能调减节奏或将有所放缓。

14日再收储4万吨猪肉

华储网12日发布《关于2022年第四批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知》(下称《通知》)提到，4月14日下午13时至16时收储挂牌竞价交易4万吨冻猪肉。

《通知》明确，本次收储品种为符合国家标准GB9959.2的Ⅱ号、Ⅳ号分割冻猪瘦肉，必须是收储交易日之后生产加工的产品。

《通知》指出，本次收储交易按标的进行，每个标的为300吨，不足300吨的按一个标的计。每个标的冻猪肉品质与包装要完全相同(即同一屠宰加工企业、品名、重量和注册商标等)。