猪肉高位成交受抑 后期仍需时间消化

来源: 我的钢铁网

4月下半月以来,国内猪价呈现较快上涨行情,并推动猪肉价格也水涨船高。本周初猪价短暂回落之后,很快再次挺身上扬,重新回到高点,东北黑吉地区猪价7.0元/斤的关口失而复得,养殖端挺价信心受到极大鼓舞。

截至26日,全国生猪和猪肉均价分别在14.55元/公斤和19.03元/公斤,较上旬各上涨2.49元/斤和2.96元/公斤,涨幅20.64%和18.42%。整体市场供需仍然偏松,短期价格过快上涨,下游消费出现抵触,临近月底价格出现降温松动。

五一节马上到来,国内新冠情防控局面较前期缓和,节日对猪肉消费能否带来积极改善,猪价回归合理区间增强,猪价向猪肉传导是否顺畅?

猪市预期向好,市场信心重建

能繁母猪存栏量决定生猪未来供应变化的最重要指标,最近统计局公布的数据显示,3月能繁母猪存栏降至4185万头,较去年6月高峰值累计下降379万头,进入正常保有量4100万头的绿色波动区域。结合去年6月开始止涨下降推算,当前4月处于出栏高峰时期,5月之后出栏压力将逐渐减轻。

市场预期改善,4月生猪猪价下跌减缓,市场多头力量开始介入。4月伴随规模场计划量缩量,加上政策收储引导价格尽快回归合理空间,给养殖端带来挺价信心。一方面市场对远期10月看好,期货合约大涨,仔猪补栏增多,月内仔猪均价上涨93元/头至403元/头,涨幅30%;另一方面二次育肥客户增多,这主要集中在华中、华南地区,东北地区相对少些;这些对生猪市场带来信心提振。

猪价大涨之后,养殖端利润快速回到盈亏线附近,给养殖户带来极大鼓舞,养殖端坚守成本线心态强烈。但是市场整体猪源较足,猪价缺乏继续上涨基础,短期价格随市场心态波动而有小幅松动可能。五一节之后,广东省正式实行生猪限调政策,市场省内可能出现紧张,不排除再次出现短暂领涨行情。

白条被动上涨,后期有待需求跟进配合

近期白条价格上涨主要是生猪价格大幅上涨推动,26日国内白条均价19.03元/公斤,基本返回到1月初水平。屠宰企业原本盈利亏损,目前只能提涨猪肉价格,厂家冻品入库风险增加而基本暂停,普遍转向以销定宰。

短期内猪肉上涨较快,很快遇到消费端抵触,白条成交不顺,部分价格出现回落。但随着五一节到来及部分政策落地之下,肉价预计会通过时间换空间的方式慢慢消化,肉价可能随猪价回归合理区间下慢慢提升。

短期来看,五一节小长假,旅游和餐饮出现小高峰,或短期带动猪肉消费一定回暖,但受制疫情限制,提升空间有限。五一节假期结束之后,需求可能再次转淡。此外,五一假期人员流动大,部分地区疫情或有反复,也会再次抑制猪肉消费。

长期来看,新冠疫情完全控制比较困难,居民收入尤其是低收入群体收入降低,外出团餐受限,对猪肉消费不利。为了改变新冠疫情对终端消费的不利影响,4月25日国家刚刚发布了《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》,要求加快建立健全生活物资保障体系,落实好粮油肉蛋奶果蔬和大宗商品等保供稳价措施。后期这些政策如果能落实到位,下游终端日常的猪肉等消费将会得到稳定满足,对于需求恢复方面有着积极意义。此外,后期也不排除地方出现刺激消费的利好措施。

近期猪肉价格上涨属于成本推动所致,与当前偏淡需求仍显得有些错配,猪价及肉价短期上涨较快,向终端消费传导不顺畅。短期五一节假期对消费有一定利好改善,猪肉价格预计维持目前价位,但是节后一定回落压力。5月猪价预期先弱后强,猪肉价格受成本支撑或在17.50-20.00元/公斤区间波动。当前猪肉价格处于历史中低位水平,伴随生猪价格回归合理区间节奏,加上相关恢复消费潜力等政策支持,预计中远期猪肉价格重心缓慢回升。

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