东华科技上市后没有再融资股价躺平三年近一月被“误炒”翻倍

2021-08-19 15:33:02 来源：长江商报

14年无股权再融资财务无压力

作为一家地处资金密集型的工程施工企业，东华科技财务状况较为稳健，让市场有点意外。

2020年底，东华科技的资产负债率为93.47%，今年一季度末为91.52%，2019年底为66.83%。相较2019年底，2020年及今年一季度似乎是大幅增长，且资产负债率超过90%，远远超出房企78%的警戒线。

东华科技有财务风险吗?没有!公司的财务较为安全。剔除预收款项后，2020年底及今年一季度末的资产负债率分别为56.34%、51.89%，2019年底为54.24%，基本上没有明显波动。

实际上，东华科技没有明显财务压力。截至2020年底，公司账面货币资金17.71亿元，短期借款0.10亿元、一年内到期的非流动负债1.16亿元、长期借款5.63亿元，长短期债务合计为6.89亿元，其中短期债务只有1.26亿元。

今年一季度末，账面货币资金为18.38亿元，债务跟年初没有什么变化。

从债务数据看，公司的现金流较为充足。当然，这其中存在超过10亿元的合同负债因素，但与之对应的，一季度末，公司预付款有12.71亿元。

实现这样的财务状况，让人有些难以相信的是，东华科技基本上没有进行再融资。

2007年，东华科技IPO时募资3.36亿元，此外，包括增发、发可转换债券、公司债等均未进行过。即便是长短期借款等，14年来，公司累计也只有6.58亿元。

上市后未再进行股权再融资，东华科技也实施了13次年度分红，累计派发股息5.04亿元。

上市14年无股权再融资，是不是东华科技经营勉强维持，没有进行业务及市场开拓?显然不是。东华科技拥有工程设计综合甲级资质，主要为国内外工程项目建设提供咨询、设计、施工、总承包等全过程、全产业链的综合服务。经过布局，公司形成了以化学工程、环境治理工程、基础设施工程等为主业，环境运营等实业为支撑的业务格局，累计完成多个行业、多个领域大中型工程项目2000多项。

值得一提的是，目前，东华科技大力稳固煤制乙二醇项目的工程市场地位，持续优化合成气制乙二醇技术，稳步提高装置的安全性、综合经济性和产品优等品率。今年上半年，公司相继签约陕煤榆林、安徽佑顺、安徽宝庐等多个大中型乙二醇建设项目的工程合同，截至今年6月底，公司承建(包括设计、总承包等方式)的乙二醇装置产能累计达1000万吨/年，在乙二醇工程领域占有较高的市场份额和明显的优势地位。

不过，在二级市场上，东华科技此前表现平平，此前三年股价一直在7元/股左右波动。近一个月，或是被资金误炒，股价翻了一倍多。在发布风险提示公告、澄清公告后，东华科技股价有所回落，8月18日报收13.98元/股。(长江商报记者沈右荣)

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