缘何油厂集体售卖豆粕2023年5-9的远月基差?

来源: 我的钢铁网


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2月7日,据Mysteel农产品团队统计,全国主要油厂豆粕成交100.03万吨,较上一交易日增加63.61万吨,其中现货成交7.93万吨,远月基差成交92.1万吨,远月基差成交主要集中在5-9月。

回顾近两日,全国油厂成交可谓是盛况空前,6-7日全国油厂共成交136.45万吨,较去年同期增加127.35万吨,增幅约1400%。2月6日,部分大型油厂集团率先推出5-9月M05+110-120的基差成交约25万后,2月7日其余油厂也纷纷开始积极售卖。

从区域成交量来看,主要是华北、华东、山东、广西这几个地区成交较好。其中华北成交31.4万吨、华东成交20.5万吨、山东成交17.5万吨、广西成交10万吨。缘何油厂集体售卖2023年5-9的远月基差?基差放量成交背后的原因又有哪些?接下来我们一起来分析一二。

首先从油厂方面来看,市场机构对于22/23年度巴西大豆产量预估继续维持1.53亿吨的水平,由此可以看到巴西的产量前景良好。预估国内5-9月份大豆供应相对充足,叠加近期巴西大豆贴水下滑,远月大豆进口成本下降,相较前期榨利倒挂的现象明显好转,因此油厂买入5-9月大豆并同时售出5-9月豆粕基差锁定利润。

其次从贸易商的角度来看,虽然23年5-9月M05+110-120的基差相较去年同期60-100元/吨的价格要高出一些,但从当前现货基差的情况来看5-9月的均价相较近月现货价格下降了不少,且后续M05合约点价仍有可操作空间,多数贸易商也愿意适当的买货提前锁定货权。叠加市场上整体5-9月买货氛围烘托的十分浓厚,因此贸易商采购态度较为积极。

最后从饲料厂来看,一些大型饲料厂为了锁定货源的目的,且相较前期5-9月的基差报价有所优惠,所以饲料厂也适当根据刚需购买合同。

整体来看,目前美豆供应呈偏紧格局,后期的供给仍具不确定性,但巴西产量预计丰产的情况下,市场上多空因素交织。油厂在较好的榨利刺激下提前销售远月合同锁定利润,而下游在紧张格局延续的情形下叠加合适的价格吸引锁定货权,才使得近期2023年5-9月的基差成交十分火爆。

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