每日快讯!猪价持续低位震荡,机构监测1月能繁母猪产能环比下滑!

来源: 广发证券


【资料图】

核心观点:

养殖:据搜猪网,2月11日,全国瘦肉型生猪出栏均价14.41元/公斤,环比上周上涨1.12%,同比上涨18.6%。本周猪价低位震荡,全行业继续处于亏损状态。综合考虑21年下半年、22年行业盈利以及资金链情况,23年上半年行业如果再次陷入亏损,将极大影响高成本产能群体的现金流。没有明显外部冲击的产能去化,往往一波三折,而累计盈利低迷阶段时间跨度是酝酿大级别周期的必要条件。

行业产能再次进入下降通道,第三方咨询机构数据均显示1月能繁母猪存栏量环比下滑,其中涌益咨询/上海钢联的环比下滑幅度分别约0.39%和0.21%。本轮周期企业间非瘟防控水平差距逐步收敛,成本差异也收敛明显,成本可预测性明显提升。板块超额收益来源,仍是围绕出栏增长与估值匹配,成本控制能力是实现出栏增长的必要条件。大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望,中小养殖企业重点关注唐人神、天康生物、华统股份、巨星农牧。白羽肉鸡方面,受益前期抽蛋毁苗以及餐饮消费复苏,节后商品代毛鸡价格持续上行,整体看好23年白羽鸡景气回暖,圣农发展、益生股份、民和股份等受益。据新牧网数据,2月11日快速鸡、中速鸡、优质鸡价格分别约5.18、6.76、6.89元/斤,环比分别下跌5.1%、4.7%、6.9%,随着下游需求恢复正常,行业有望逐步迎来景气复苏,重点关注立华股份、温氏股份等。

饲料、动保:本周玉米、豆粕等主要原料价格环比小幅下跌。节后消费需求走淡且部分特水鱼因存塘量较大,本周特水鱼整体价格稳中有跌,关注后期苗种走货及养殖户投苗情况。随着肉禽补栏恢复,预计禽料需求开始步入恢复通道。2023年畜禽饲料将迎来下游需求、成本两大维度改善,特种水产饲料有望明显受益于下游消费场景恢复,行业集中度仍分散,继续重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面,预计行业需求将受益于下游存栏回升以及盈利改善,关注非瘟疫苗研发进展,关注中牧股份、普莱柯等。

种植业:转基因商业化大势所趋,近期重点关注中央一号文件发布。转基因玉米产业化应用试点供种工作有序推进中,考虑行业现状,知识产权保护力度仍是影响未来行业盈利的关键变量。当前国内性状技术水平仍有待市场检验,重点关注先正达等国际巨头参与对行业竞争格局的潜在影响,隆平高科、登海种业、大北农等有望受益。

宠物:2022年12月我国宠物食品出口量同比减少23.9%,全年累计同比增长3.4%,预计2023年上半年海外出口增长仍面临海外高库存压力,全年预计保持平稳。重点关注龙头公司国内市场扩张。

风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。

标签: 持续低位 产能下滑

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