3月行情走势出现分歧,猪价“回暖”预期是否可靠?

来源: 综合21世纪经济报道、我的钢铁网、卓创资讯、方正证券等

如今3月已至,猪价依然令人捉摸不透。

猪粮比价回归修复养殖盈利预期


(资料图片)

受收储政策指引,国内生猪市场价格逐步企稳回升。据国家发展改革委监测,2月27日—3月3日当周,全国平均猪粮比价为5.43∶1,连续三周处于5∶1-6∶1之间,由过度下跌一级预警区间回升至过度下跌二级预警区间。

去年12月初以来,我国生猪价格一度持续快速下跌,近期生猪市场出现的反弹势头,业内人士分析主要有三个方面的原因。

国家级生猪大数据中心数据应用科负责人申静邈:“第一个原因是,国家发展改革委开启年内第一批收储工作,市场看涨情绪发酵。第二个原因是,受多种饲料原料降价影响,猪饲料价格进入下行通道。第三个原因是,消费回暖。据监测数据显示,(今年)1月全国生猪重点加工企业开工率最高达到58.22%,创12个月以来新高。伴随各大高校陆续开学,年前囤货逐步消耗,拉动猪价上涨。”

综合来看,在宏观政策、市场预期以及供需层面三个情景同向驱动下,生猪价格表现为阶段性上行趋势。另外,在产业链情景下,玉米市场价格稳中有降,也间接影响调控指导指标—猪粮比价的区间回升,从一级预警过渡至二级预警区间。

3月猪价二育是关键行情走势出现分歧

2023年起始猪价和2022年相似,不同于去年的一路缓跌,今年2月猪价表现为触底反弹,3月猪价是否能继续发力上涨,还是如去年一样僵持偏弱,市场对后市的看法逐渐出现分歧。

进入3月以后,从供应端来看,集团场的日均出栏压力不大,后市关注的焦点仍然是二育。

“从标猪来说,今年2、3月份标猪相对去年没有那么宽松,背后有二次育肥、压栏等调节供给的影响。”中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫表示,“二次育肥、压栏背后都是库存的转移。但是需要注意,如果价格上涨到一定位置,压栏和二次育肥的养殖户都要出栏,这时候就会给价格造成负向的压力了。”

广发期货生猪研究员朱迪认为,当前市场供应端实际出栏增量分歧较大,但是二育提前入场无疑增大了后期猪价波动的风险。未来主要关注需求端的恢复情况,当下入场二育肥预计会在未来3个月陆续出栏,若出栏呈增加节奏,则叠加体重上移,无疑将增加供应压力。

那么第一波进场的二育何时出栏?一看价格,二看体重。年后空栏较多,二育和仔猪采购积极性较高,在生猪江湖闯荡多年的投资商,目前多数已经比较谨慎,就像今年做短线的比较多,快进快出,微利求稳,期望通过做二育暴富的越来越少,所以比如当价格达到预期基本线之后,就会有二育陆续出栏,目前第一波在6.8元/斤进的标猪二育已经开始少部分出栏。再一个就是看体重和料肉比是否合适,上半年对大猪,指150公斤以上的大肥需求减少,集团场出栏以115-125公斤为主,社会场以130-140公斤为主,因此多数二育投资商会在达到150公斤以前出栏。规模场3月的出栏计划小幅增量,从供应端来看,只要二育不集中或大量出栏,猪价波动范围有限。

后市市场的看法不一

尽管这一轮生猪价格出现淡季反弹和养殖户盈利修复,但对于后市,市场的看法不一。

东吴期货农产品组研究员指出,目前市场面的消息不一,也有集团厂称有可能会缩减供给,但从此前能繁母猪的存栏量来看,3-4月份整体生猪供给应该是抬升的。“短期市场供需偏空,但是中长期来看,应该是一个偏多的局面。”

中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫表示,从短期来看,猪价的涨跌取决于市场的整体心态,不排除短期反弹在3月份就出现见顶的可能,但是这一轮价格上涨的最高点尚难以判断。

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