焦点！卖多亏多，全线亏损，猪企外销仔猪不增反降是为何？

日前，随着大北农和正邦发布2月销售简报，上市猪企2月销售简报全数披露完毕。从出栏量来看，大部分猪企继续保持快速增长态势，但从销售均价来看，2月猪企商品猪销售均价仍远低于成本线，卖多亏多，猪企全线亏损，且亏损程度较上月明显扩大，猪周期继续考验着每一家猪企。

2月出栏同比大幅增长，二线增幅尤其明显

注：龙头牧原1-2月出栏数据合并发布，表中884.4万出栏量实为1-2月出栏总量，其余猪企数据均为2月当月。

(相关资料图)

如表所示，2月份，15家上市猪企中，仅有两家猪企出栏量环比小幅回落，而同比均呈现显著增长。

从同比变动情况来看，2月份，至少有6家猪企出栏量实现了翻番以上，包括天康、唐人神、神农、东瑞、华统、金新农，其中华统同比增幅达到214.86%。而增幅最显著的这些猪企2022年出栏量在50-300万头之间，牧原、温氏、新希望这些头部企业出栏增速相对缓和，尤其是龙头牧原，今年增速将明显放缓。

牧原今年1-2月共销售生猪884.4万头（其中商品猪863.0万头，仔猪17.9万头，种猪3.4万头），同比增长12.94%，商品猪销售均价14.49元/公斤。

温氏2月份出栏生猪193.55万头，环比增长21.95%，同比增长81.06%，出栏量逼近200万头大关，已回升至3年高点。

新希望2月出栏量173.30万头，环比增长34.23%，同比增长77.33%，创公司历史月度出栏新高。

正邦2月出栏67.40万头，环比增长19.29%，同比增长34.74%。正邦月度出栏量环比已连续增长3个月，同比也在连降12个月后迎来首度增长，从出栏情况看，正邦的养殖业务已出现恢复迹象。

傲农生物2月出栏50.12万头，环比增长19.96%，同比增长64.16%。

天邦2月出栏40.28万头，环比增长5.13%，同比增长40.45%。

大北农2月出栏49.07万头，环比下降0.71%，同比增长74.63%。

中粮家佳康2月出栏46.70万头，环比增18.53%，同比增30.81%。

2月猪价环比稳定，同比上涨，猪企全线亏损

根据猪企发布的销售数据，今年2月份，上市猪企商品猪销售均价大部集中在14-15元/公斤，环比变动不大，而同比则多有20%左右的上涨。2月销售价格最高的是东瑞的15.82元/公斤，价格最低的则是神农的13.89元/公斤。

虽然东瑞猪价依然大幅领先于其他猪企，但由于东瑞所售商品猪中有相当部分供港，售价偏高，其2月销售均价环比下降也是最明显的。据东瑞披露，2月淘汰种猪达到0.92万头，环比增长820%，同比增长736.36%，淘汰种猪数量激增拖累商品猪均价。而且，目前东瑞的养殖成本高达18.5元/公斤，预计2月亏损较明显。

温氏、新希望、京基智农等猪企在近期的机构调研中均表示，受猪病等因素影响，近期养猪成本出现一定回升。

其中，温氏预计一季度肉猪养殖综合成本略高于去年全年平均水平，初步预计一季度综合成本约8-9元/斤，而温氏此前披露2022全年综合成本在8.6元/斤左右，可推算今年1季度综合成本至少在8.6元/斤以上，较2022年底的8.05元/斤上升不少。

新希望表示受冬季非瘟影响，近期肥猪成本从去年4季度的16.7元/公斤上升至17元/公斤左右。

京基智农表示今年1-2月生猪养殖成本17.42元/kg，较上年末有所回升，主要系冬春交替期间受蓝耳、传染性胸膜肺炎等疫病影响，存活率有所下降所致。

大北农表示近期整体成本在18-19元/公斤之间。

龙头牧原去年年底的成本已降至15.5元/公斤，预计受猪病影响，近期成本或也将有小幅回升。

这也意味着，2月猪企销售均价均远低于其成本线，猪企亏损持续。

仔猪价高，猪企外销仔猪不增反降应关注

今年1-2月，牧原共销售仔猪17.9万头，仔猪外销占比2.02%，去年同期仔猪外销28.4万头，占比3.63%。2022年全年牧原仔猪外销555.8万头，占比9.08%，其中上半年仔猪外销达到409.3万头，去年下半年以来牧原开始减少仔猪外销，今年1-2月仔猪外销仍处于低位。

今年2月份，天邦外销仔猪2.4万头，占比仅5.96%，而在去年下半年天邦曾大量外销仔猪，其中10月份仔猪外销达到18.95万头，占比高达49.14%。而今年以来，其仔猪外销快速缩量。

此外，新希望、唐人神等企业仔猪外销占比也有明显回落。

2月份，外销仔猪力度较大的当属正邦和傲农，正邦2月外销生猪中仔猪占比近70%，傲农2月外销生猪中仔猪占比仍近半，而这两家企业也是目前资产负债率最高的两家猪企。

今年春节过后，生猪价格虽然出现一定反弹，但依然远低于成本线，而同期仔猪价格则出现快速上涨，同比增幅远远高于猪价涨幅，仔猪价格已高于成本线。在行情低迷，现金流持续紧绷的情况下，大部分猪企并未加大仔猪外销力度，比如牧原、天邦等猪企，似乎也能一定程度上推测猪病等影响。

农业农村部：能繁连降两月，目前行业头均亏损100元

农业农村部最新数据显示，2023年2月全国能繁母猪存栏量为4343万头，同比增加1.7%，环比下降0.6%。能繁存栏环比连续两个月下降，且2月降幅较1月略有扩大，产能去化持续。但目前能繁存栏仍远高于正常保有量4100万头的水平,产能基础稳固，仔猪供应和出栏肥猪都保持在较高水平，目前出栏一头生猪平均亏损100元，较去年同期每头300多元的亏损，亏损情况有所减轻。从上市公司披露的数据来看，成本难降，2月份，大部分猪企头均亏损或超300元，目前头均亏损情况也仍高于农业农村部披露的头均亏损100元的水平。这或许也说明，至少现阶段，规模猪企也未必真正具有成本优势，随着猪价的低迷持续，行业内卷不断，后期不排除仍有巨头倒下的情况。