期待二季度破局！一季度猪价低于养殖成本线 仔猪价格连涨7周后回落|每日观点

据农业农村部4月3日消息，3月第5周全国生猪平均价格15.18元/公斤，比前一周下跌1.4%，全国30个监测省份生猪价格全部下跌。自此，猪价已连续下跌3周。

进入4月，猪价仍在调整。粤港澳大湾区(广东)财经数据中心数据显示，3月31日，全国内三元生猪市场均价为14.71元/公斤，到4月6日，下降到14.64元/公斤。

(资料图片仅供参考)

Mysteel农产品数据显示，今年一季度全国外三元生猪出栏均价为14.98元/公斤，环比下跌35.46%，同比上涨18.23%，生猪价格在低位区间震荡博弈，始终在成本线以下徘徊。

上海钢联农产品事业部生猪分析师高婷婷向记者表示，春节后猪价在二次育肥、分割及收储的多方利好支撑下震荡拉涨，但受限于供应充足，终端消费恢复缓慢，猪价持续僵持磨底，供需博弈激烈。3月猪价下跌为主，市场看空氛围浓厚。随着大猪的出清，标猪价格有望拉涨，叠加五一小长假的带动，预计4月底猪价将触底反弹。

一季度猪价成本线下震荡

“春节后是猪肉消费淡季，2009年以来的15个年头，大多数年份春节后养猪都是亏损的，只有4个年头没亏损。去年同期亏300多元，相比之下，今年亏损情况还要轻一些。”近期农业农村部畜牧兽医局相关负责人表示。

高婷婷表示，养猪的平均成本线在17元/公斤以上，市场供需、资本、二次育肥、市场情绪、自媒体消息等都会影响生猪价格走势。

Mysteel农产品数据显示，1-3月全国外三元生猪出栏均价分别为14.9元/公斤、14.82元/公斤和15.23元/公斤，一季度均价为14.98元/公斤。其中1月1日猪价最高，均价为16.23元/公斤，2月3日猪价最低，均价为13.75元/公斤。

1月来看，春节前受备货消费影响，猪价出现短暂阶段性上调，但猪源充足，加上市场出栏积极，猪价涨幅有限。春节假期结束，猪肉消费随即进入传统淡季，猪价再度下跌，全月猪价高点停留在月初，亦未能突破养殖平均成本线。

农业农村部数据显示，今年1、2月生猪出栏合计同比增加1.6%，市场供应相对宽松。综合业内人士观点，但受餐饮业恢复、学校复课的带动，户外消费和集团消费回暖，猪肉消费逐步增加，叠加逢低收储、入库、二次育肥等做多力量增多，2月以来猪价有所回升。

3月猪价高于2月，但全月价格呈现震荡下行特征。上海钢联农产品事业部生猪分析师徐学平向记者表示，背后的原因在于终端需求增量有限，供应压力有所回升。3月终端需求慢慢向好，但受屠宰企业分割入库有限，普遍亏损生产、压价收购，养殖端出栏不畅等影响，猪价小幅下跌。下半月养殖端挺价意愿有所增强，而屠企入库意愿也慢慢回升，猪价跌势减缓，基本在低位区间波动。

仔猪价格连涨7周后回落

与猪价走势不同，2月第2周开始，仔猪价格连涨7周，涨幅明显高于猪价。农业农村部数据显示，2月第1周全国仔猪平均价格33.24元/公斤，到3月第4周，仔猪价格上涨到38.09元/公斤，7周时间，仔猪价格上涨14.6个百分点。

近日Mysteel农产品撰文指出，这是由于春节之后多地出现仔猪腹泻等情况，仔猪数量遭受一定损失，加上养殖端季节性补栏，仔猪供应紧张，价格出现较强上涨。之后随着仔猪价格高位，养殖端补栏积极性下降，仔猪价格上涨减缓，并出现回落。

该机构计算发现，按照补栏7公斤仔猪长至125-130公斤出栏来看，出栏时全程料肉比大致在2.73，饲料价格大致参考3.23元/公斤，育肥的人工成本大约550元/头。如果未来猪价上涨不达预期，高价进购仔猪可能盈利难度较低，而亏损风险比较大。

数据显示，今年以来，每周外购仔猪的养殖利润均为负，且亏损幅度明显扩大。1月6日公布的周度数据显示，外购仔猪的养殖利润为289.2元/头，到3月31日，养殖利润下降至-486.04元/头。

上海钢联农产品事业部生猪分析师管亚镭表示，猪价持续僵持磨底，养殖端信心受挫，加之外购仔猪养殖成本过高，生猪疫病不稳定等原因，更多育肥户倾向购买小猪进行育肥，综合各方因素，养殖端补栏仔猪的积极性下降，仔猪价格随之下降。

据农业农村部数据，3月第5周全国仔猪平均价格环比下跌0.4%，回落至37.92元/公斤，同比上涨58.5%。江苏、福建、吉林、浙江、陕西等18个省份仔猪价格下跌。

期待二季度破局

“当前行业养殖盈利持续为负，自繁自养利润已连续13周为负、外购仔猪养殖利润继续下滑至-486元/头，持续亏损将消耗养殖主体现金流，行业产能或持续去化。”日前华创农业撰文称。

卓创资讯生猪分析师胡文欣向记者表示，当前市场看似供需双增，实则为供强需弱。而根据能繁母猪存栏和生猪存栏数据推测，4-5月生猪供应仍呈持续增长态势，叠加前期部分地区疫病影响和规模场压栏导致的体重偏大，后期规模场的出栏或较为积极，4月产能或得到有力释放。

前不久，温氏股份在中金公司组织的线上电话会上表示，猪价持续低迷，除了季节性影响外，可能还与担心疫病影响等导致社会肉猪提前出栏，进而导致阶段性供给增大有关。

温氏股份认为，猪价持续下跌的可能性较小。随着非洲猪瘟疫情影响逐步减弱，供给端逐步恢复正常，且随着新冠疫情防控政策调整，社会经济活跃度明显增强，供需关系有望得到逐步改善，预计二季度猪价将好于一季度猪价。

而从养殖成本看，今年玉米和豆粕的价格以下跌为主，据农业农村部数据，从1月第1周到3月第5周，玉米和豆粕的价格分别下降2.3%和13.5%。

对此，高婷婷认为，目前玉米价格已跌至低位，持续跌势的可能性较小；近日豆粕触底反弹，综合来看后期育肥猪配合饲料持续下降可能性较小。

高婷婷表示，目前集团场的中猪、社会场的大猪及2月进场的二育户在加速出栏，随着大猪的出清，标猪价格有望拉涨，叠加五一小长假的带动，预计4月底猪价触底反弹，5月受二育出栏的供应压力较大，因此6月养殖端扭亏为盈的概率较大。