环球热点评！连续反弹！单日大涨200元/吨，豆粕疯狂不久将继续下行走势？

近日豆粕连续反弹，4月27日最高涨幅200元/吨；鱼粉在25日上涨300元/吨，站上最高14500元/吨后持稳，半月内涨幅700元/吨！接下来，饲料价格会怎么走？

(资料图)

近日豆粕延续反弹，今天也不例外，延续上涨走势。之所以豆粕在利空云集背景下能够抗压反弹，主要由于节前饲企备货需求旺盛，成交量明显放大，局部地区豆粕供应再度紧张，油厂提价动力明显提升，今日最高涨幅200元以上。据业内机构统计，截至上周末，国内豆粕库存量降至22.4万吨，周度减少5.4万吨。注意，豆粕疯狂不久将继续下行走势。

豆粕当前行情

由于豆粕持续落价和下游需求难以提升，饲料企业等多保持安全库存并随用随采，这也导致3月底当海关检验政策发生改变时，大量进口大豆延迟到港引发部分油厂断豆停机进而引爆国内豆粕现货市场大幅上涨，带动4月连粕价格反弹飙升。不过延迟到港毕竟属于节奏问题，当海关问题解决后，前期货物延迟到港必将形成之后的超量到港，使国内豆粕期现延续前期由巴西大豆出口报价走低形成的跌势。当前进口大豆大量到港带来的供给端卖压多被五一节前豆粕下游提货增加所消化，国内豆粕供需两旺相互抵消，从而显示国内供需对行情主导能力偏弱。

豆粕、期货现货同步上涨。受美盘大豆走势影响，今日连盘豆粕继续高开后震荡运行，截止收盘主力2309合约收3450元/吨，涨11元/吨，涨幅为0.32%。豆粕现货延续上涨走势，全国豆粕均价4290元，上涨35元/吨。

期货存在支撑利好现货行情。期货盘面在3400元这个位置有支撑，利好目前豆粕行情。

局部地区供应再度紧张。其一，虽然大豆到港通关数量增多，但是整体而言实际到港不及预期，之前预计在820吨，前三周到了一半左右。其二，受五一假期前饲料养殖企业备货需求旺盛，成交明显放量，局部地区排队压车提货情况较多，豆粕供应再度紧张，油厂提价动力明显提升后豆粕价格继续上涨。

豆粕后市预判

4月受大豆检疫通关问题，华北豆粕陷入阶段性供需失衡局势。油厂出现大量压车、限量开单情况，下游提货困难，现货高价难求。华北豆粕现货价格从3900元/吨最高涨至4500元/吨，涨幅15%。4月下旬随着大豆检疫正常通关，油厂开机有所上升，价格逐渐走弱。市场目前普遍预期5月供应将大幅增加，价格或将继续下行，5月或将继续维持随采随用心态。5月华北预计仍有超5家油厂有停机计划，短期供应或依旧难言宽松。

库存方面，据Mysteel对华北主要9家油厂调查显示，截至2023年4月21日，油厂豆粕库存为1.3万吨，较上周增加0.4万吨，较去年同期增加0.4万吨。近期华北油厂在大豆正常到厂后，豆粕库存虽有所增加，但在五一节下游备货情况下，豆粕库存短期难迅速累库，叠加中旬油厂大范围停机，预计5月下旬前油厂豆粕供应仍将相对偏紧。

自开年以来，豆粕下游需求总体偏弱，从而需求端对豆粕价格影响有限，豆粕价格主要受供给端影响。在3月及以前，由于我国进口大豆大多来自美国，国内豆粕价格走势基本追随成本端美豆情况，不过随着3月巴西大豆出口开始增加，美豆定价主导的行情逻辑开始松动。国内豆粕在随着美豆进行大幅下跌之后，并未跟随大幅反弹而仅是在低位盘桓震荡，此时国内豆粕主导因素逐渐由美豆转向巴西大豆和国内进口大豆到港情况。

豆粕供应将保持宽松预期。二季度是进口大豆到港高峰期，随着进口巴西大豆陆续到港并投入压榨，国内远期豆粕供应将保持宽松预期。

豆粕仍将步入下跌走势。后期到港高峰期来临后，将彻底扭转供应紧张局面，特别是美豆跌的很厉害，较低的成本及供应量增多后价格将会再度下滑。

当前鱼粉行情

当前国内外鱼粉保持强势，价格坚挺持稳。外盘方面，新季预售鱼粉参考CNF2000美元/吨，实际成交议价，新季预售在9万吨左右。国内鱼粉市场来看，受到考察结果不理想，以及配额预期偏低，且外盘坚挺等因素提振，鱼粉贸易商心态坚挺持货挺价，其中进口秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在14100-14500元/吨，实际成交议价。短期市场继续关注新季捕鱼政策的公布，鱼粉继续偏强运行。

据海关数据显示，2023年3月我国鱼粉进口数量为200009吨，月度环比增加55.92%，同比增加4.73%。2023年1-3月我国共进口鱼粉数量为383223吨，同比增加13.03%。（来源：饲料行业信息网、慧通数据、饲料研究等）