微速讯：巨头开始打持久战？生猪产能稳步释放，猪企积极布局2024年

近日，牧原股份、新希望、温氏股份等龙头企业纷纷披露5月生猪销售简报，在生猪价格微降的背景下，大部分龙头企业生猪销售量和销售收入稳步提升。

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近期，温氏股份在接受调研时称，根据市场第三方调研数据来看，在目前低迷猪价背景下，中小散养户产能去化较快，大企业产能去化较慢，多数大企业仍在努力坚持。而从各上市企业披露的销售简报可以发现，大部分上市企业月度销售量环比和同比均处于增长状态。

对于猪价接下来的走势，龙头企业普遍持“谨慎乐观”的态度。温氏股份表示，今年初以来，猪价已持续低迷5个多月，特别是春节前后价格较低。按照往年经验，8月至10月为传统消费旺季，传统节日、社会庆祝活动等较多，叠加部分地区腌腊需求，社会肉类消费需求相比上半年更加旺盛，猪价往往较高。

上市猪企已做好打持久战准备

今年以来，猪价持续磨底，拐点暂未显现，养殖企业普遍面临经营压力。《证券日报》记者了解到，各大上市猪企通过优化财务结构、开拓业绩新增长点、主动下调生猪出栏目标等不同措施，做好打持久战准备，穿越市场低迷期。

国金证券分析师刘宸倩在研报中表示：“短期生猪供给端压力偏大，根据能繁母猪存栏量推断，未来几个月生猪出栏量维持环比增加态势，预计生猪价格维持低位震荡，而下游渠道较高的库存或使得生猪价格存在再次下探的可能性，养殖端处于亏损的时间可能拉长。”

为了增强抗风险能力，穿越低迷行情周期，各猪企不断优化财务结构。牧原股份日前在投资者关系活动中表示：“公司资产负债率从2022年年初的61.30%下降至2023年一季度末的56.37%，处于较为健康的水平。”温氏股份方面表示：“公司现有库存资金近100亿元，负债率59%。若按照非瘟前的会计政策和资金储备进行还原，公司目前的负债率相当于非瘟前的44%左右，整体处于平稳状态，”

与此同时，头部猪企不约而同发展屠宰业务，以开拓业绩新增长点。牧原股份方面，2023年的全年屠宰量预计为1000万头至1500万头。海通证券研报表示，牧原股份的屠宰业务有望在今年或明年逐步为公司贡献利润。温氏股份生猪屠宰业务则处于布局和探索阶段，年屠宰产能达350万头左右，目前在建生猪屠宰项目共4个，设计年屠宰产能合计400万头。

张斌向记者表示：“长远来看，降本增效，集中优势产能是上市猪企发展的主要趋势。”中粮期货研究院养殖高级研究员关壹麟表示：“今年生猪行业的养殖主体应该以修炼内功为主，预计四季度腌腊旺季，企业有望实现扭亏为盈。”

5月生猪价格微降龙头产能稳步释放

6月5日晚间，牧原股份披露了5月生猪销售简报。今年5月，牧原股份销售生猪576.4万头（其中商品猪536.7万头，仔猪38.0万头，种猪1.6万头），销售收入94.89亿元。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪96.2万头。

公告显示，今年5月，牧原股份商品猪价格环比略有下降，商品猪销售均价14.18元/公斤，环比下降0.14%。

记者注意到，自2022年10月以来，商品猪价格持续走低，从高峰期的28元/公斤跌至目前的14元/公斤左右。而今年初以来，牧原股份单月生猪销量稳步抬升，单月销售收入环比持续增长。

同一时间，温氏股份披露的5月主产品销售情况简报显示，5月，温氏股份销售肉猪209.36万头（含毛猪和鲜品），收入36.64亿元，毛猪销售均价14.33元/公斤，上述数据环比变动分别为下降0.60%、下降1.58%、下降0.21%。

温氏股份表示，公司5月肉猪销量同比上升，主要是公司投苗增加和生产成绩提高所致；肉猪销售收入同比上升，主要是肉猪销量同比上升所致。

温氏股份在接受投资者调研时表示，近几个月，公司投苗量逐月增加，均在220万头以上。其中，3月和4月的单月投苗量均超过240万头，整体呈现稳步增长的态势，为公司实现未来出栏规划打下坚实的基础。

再看新希望，公司5月销售生猪144.28万头，环比下降8.33%，但同比增长37.99%；收入为22.38亿元，环比下降5.25%；商品猪销售均价14.20元/公斤，环比持平，同比下降4.12%。新希望表示，生猪销售量同比上升较大的主要原因是生猪产能释放。

龙头企业对猪价后续走势“谨慎乐观”

由于猪价下跌，今年一季度，生猪养殖龙头企业纷纷陷入亏损境地。

据披露，一季度，牧原股份营业收入241.98亿元，同比增长32.39%，归母净利润亏损11.98亿元；温氏股份营业收入199.74亿元，同比增长36.92%，归母净利润亏损27.49亿元；新希望营业收入339.07亿元，同比增长14.92%，归母净利润亏损16.86亿元。

亏损的直接原因在于生猪养殖成本高于销售均价。以牧原股份为例，其1月至3月的生猪销售均价为14.5元/公斤至15元/公斤，生猪养殖完全成本约为15.5元/公斤，这意味着，牧原股份销售生猪亏损0.5元至1元/公斤。

另据上海钢联数据，今年一季度国内生繁自养一头生猪平均亏损达168元。

在今年6月初披露的投资者关系活动记录表中，牧原股份透露，近2个月公司商品猪养殖完全成本在15.3元/公斤左右，下半年公司养殖成本预计将保持下降趋势，成本下降主要是因为养殖成绩改善及饲料原材料成本下降。

同时，牧原股份表示，5月末公司能繁母猪数量约298万头，5月配种数量超过70万窝，公司养殖场建设速度较过去几年放缓。今年公司预计出栏生猪6500万头至7100万头。

温氏股份也表示，随着入夏后天气转热，北方区域大生产已趋于稳定，叠加饲料生产成本持续下降，肉猪养殖综合成本有望进一步下降。

如何看待未来猪价走势？在近期接受调研时，新希望表示，去年11月的二次育肥大猪导致今年上半年猪价偏低，随着存量肉的不断消化，叠加下半年历来是猪肉消费旺季，下半年猪价表现会好一些。对于明年猪价，现在看也要好于之前的判断。主要是基于供应端，2月至4月猪瘟对行业有一定的影响，产能损失对应明年出栏量，所以对于2024年的猪价比之前预计的更乐观些。(文章来源：上海证券报、证券日报)