猪多肉多现象持续时间长，产能去化慢！猪价持续处于“熬鹰”状态？

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(资料图)

2023年以来，生猪养殖行业已经历经了半年多的亏损时间，无论是养殖场、屠宰场、贸易商均出现一定程度亏损，而此轮产能去化较为缓慢，主要在于行业内较为看好下半年行情，存在一定预期，致使猪多肉多现象持续时间长，产能去化慢，猪价持续磨底。因此，本文从猪周期、产能两方面情况进行简单分析。

从图中可以了解，以往猪周期大概是4年左右为一轮周期，而非瘟后的猪周期和以往相差甚大，现在不单单是考虑盈亏情况，更需要围绕“两本”进行参考，一个是资本，资本涌入带动行业整合加速，融资能力提升，规模场出栏占比明显提升。而规模场受制于前期资金投入、生产计划等，难以像散户一样灵活调整产能及出栏节奏，使得行业整体产能调整灵活度降低，从而影响当前行业产能去化。其次，另一个是成本，当前在低猪价情形下，集团场主导降本，但降本的空间在于满产，对满产的追求导致产能淘汰不足，这出现在当前产能宽松的情况下，降本导致的增效致使产能去化缓慢，处于猪周期下行期的长尾。

农业部数据显示，2023年5月全国能繁母猪存栏量为4258万头，环比下跌0.61%，同比上涨1.57%，环比去化幅度扩大，1-5月累计去化3.01%。整体从能繁母猪绝对值上来看，为正常保有量的103.9%，依旧处于较高水平。就如同上述所说，当前整体产能去化进程较为缓慢，头部企业融资渠道多，筹资能力强，而猪价持续在7元/斤上下波动，这对有融资渠道的企业来说，压力较轻，而行业本身就是优胜劣汰的局面，未来资金实力和专业度或为重要考量指标。

下半年猪价还需关注以下几点因素：1、情绪，去年下半年猪价上涨行情多和情绪推涨较为密切，去年二育多次的进入带动市场情绪持续高涨，致使猪价涨幅较大。但今年可能情绪上来说，当前缺少较大的热情，今年二次育肥对行情的助力有限，未来下半年如果情绪再次带动或推助猪价出现一定反弹；2、冻品，冻品市场高库存、高资金压力、低流通的现象为当前屠企和冻品贸易商的难点，未来冻品流入市场的节点也需要关注，是否会出现集中性，这或许会抑制猪价；3、消费，上半年消费不及预期，下半年属于传统的消费旺季，如果依旧产生一定预期差，那么猪多肉多现象或难以找到销路。

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