多地猪价陆续突破“8元/斤大关”,会大幅反弹吗?

来源: 腾讯网、华尔街见闻

卓创资讯监测数据显示,7月末猪价涨幅扩大,最大单日涨幅接近0.8元/公斤。由于亏损近7个月,养殖端盼涨情绪爆发,散户普遍压栏惜售,生猪供应收紧,猪价不断走高,全国多地猪价陆续突破“8元/斤大关”。


(资料图片仅供参考)

7月31日,全国生猪出栏均价与陕西地区水平一致,其中,福建地区,猪价上涨1元,生猪均价涨至17.1元/公斤,价格达到了国内新高。而在新疆地区,猪价上涨1.25元/公斤,价格涨至15.4元/公斤,处于国内新低;在传统高低市场,其中,东北地区,生猪报价上涨0.45~0.7元,屠企报价涨至16.1~16.5元/公斤,生猪均价全面涨破16元/公斤。而在南方市场,传统高价地区,目前,川渝市场涨至16~16.2元,华东大部行情涨至16.15~17.1元,河南市场报价冲高16.1元/公斤,在两广地区,屠企报价涨至16.3~16.9元/公斤!

由此可见,7月31日,猪价呈现直线拉涨的走势,生猪育肥亏损压力明显减轻,东北多地养殖端出栏呈现“扭亏为盈”的表现。

展望后市,猪价会大幅反弹吗?

7月30日,申万宏源发布报告称,短期猪价的快速上涨本质上依然是供需基本面的变化,前期产能下降的影响开始在供给端体现。但申万宏源认为,供给充裕仍是“主基调”,猪价短期反弹难以逆转中期趋势,且需求端对于涨价的接受程度理应不高,上游价格的上涨难以顺利传导。

向后展望,需求端相对弱势,供给端压力或只增不减,行业仍面临亏损的压力。预计后续产能调减延续,能繁母猪产能继续趋势性“缓步”下降。机会仍在于“产能持续去化”的演绎,产能去化带来供给下降、猪价上行的预期仍在发酵。

短期内猪价反弹是前期产能下降的影响

申万宏源解释道,前期产能下降的影响开始在供给端体现。2022年末至2023年初冬季行的疫情对于母猪的生产效率形成了影响,母猪分娩率、产仔数和仔猪存活率均有不同程度下降。

仔猪出生数彼时出现了一定程度的下降:从猪业分会的数据看,2023年1月、2月的仔猪出生量环比降幅分别为0.78%、2.95%。出栏体重下降,大猪存栏减少,供应短期阶段性偏紧。

根据涌益咨询数据显示,2023年7月21日全国外三元生猪平均出栏体重为120.06公斤,环比继续下降。

大猪(130kg以上)存栏占比明显下降至4.32%。市场对于大猪的需求无法被满足,大猪价格明显上涨。猪价上行背景下,养殖场户压栏惜售,主动增加出栏预期体重;同时,在对于后期猪价预期回暖的背景下,二次育肥情绪也明显上升。

短期市场供给明显减少。短时间看涨情绪下的上游供给下滑致使合适猪源明显减少,屠宰量收猪难度明显提升,被迫提升价格收猪。

猪价短期反弹难以逆转长期价格趋势

但申万宏源指出,短期的压栏和二次育肥实际上是延后当期供给的行为,本质上没有改变供给的实际水平;且需求端对于涨价的接受程度理应不高,上游价格的上涨难以顺利传导

供给充裕仍是“主基调”,猪价短期反弹难以逆转中期趋势。前期能繁母猪存栏的绝对下降幅度不高,加之调减中母猪生产效率(PSY、MSY、存活率等)的提升,实际仔猪出生量降幅有限,商品猪供给或仍然充裕。

产能“缓步”去化中或有加速:根据国家统计局数据,2023年6月末全国能繁殖母猪4296万头,较2022年年末下降2.14%。母猪存栏单月降幅有限。

但去化的加速可能由三种因素共同主导:①养殖亏损时间长:前期持续的猪价低迷已经延续半年,养殖持续的亏损,且大概率在短期的猪价反弹、回落中延续亏损态势;

②仔猪补栏旺季但需求低迷,价格低位震荡。当前15kg仔猪的平均价格为460元/头,基本上位于部分母猪场的成本线下方,养母猪外销仔猪群体持续中度亏损。

③近期雨水等外部极端天气较多,容易造成部分地区阶段性疫情的散发。

向后展望,需求端相对弱势,供给端压力或只增不减,行业仍面临亏损的压力。预计后续产能调减延续,能繁母猪产能继续趋势性“缓步”下降。

机会仍在于“产能持续去化”的演绎,产能去化带来供给下降、猪价上行的预期仍在发酵,行至当下,量增快、成本优的猪股定价模式已形成一定的市场共识。向后展望,企业的资金储备与养殖成本差异有望得到进一步的定价。

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