明明是“双弱”的走势,为何豆粕却大涨呢?下跌可能已经箭在弦上了? 世界热闻

来源: 新农观

在近期诸多农产品的走势中,可以说谁都不服,就服豆粕。

为什么呢?

去年豆粕冲天大涨就不用说了,一度涨破6000元/吨的高位,到今年从高回落已是事实。而且与生猪、玉米、小麦乃至大豆等一样,都面临的是需求不振,供强需弱的格局。


(资料图片仅供参考)

再加上随着巴西大豆的天量丰产,进口大豆量增价跌,市场对于豆粕走势的预期也是一片看跌。

也就是说,无论是供需还是情绪,豆粕都是利空居多。

但正是在这样双双看跌的情况下,豆粕却屡创“奇迹”,在大幅下跌之后,又急速上涨,并且涨势凶猛。

从2月份开始,豆粕出现下跌的苗头,到3月份加速走跌。从4500元/吨的位置一度跌到了3600至3700元/吨,市场也是一片惊慌失措。但是经历了短暂的调整之后,豆粕开始止跌反弹,如今再次重新回到了4500元/吨的位置上。

在短短一个月多月的时间里,价格在俯冲大跌之后又再次重回高点的,恐怕豆粕是头一份了。

明明是“双弱”的走势,为何豆粕却屡屡大涨呢?

最重要的一个原因是,情绪过于超前,供需过于迟滞。

一般来说,市场情绪的反应要先于市场的供需,毕竟消息层面的传导要更快,所以情绪往往率先作用于市场。

但是这次豆粕的情绪走得有点快了,虽然巴西大豆丰产,进口大豆到港增多,以及价格走跌,这些都是实情,但是这并不是马上就发生的事。

而当前豆粕市场的现实情况却是,进口大豆受巴西收获进度以及国内检验手续等影响,到港出现延迟。

比如,数据显示,3月份我国进口大豆数量为685.3万吨,相比1至2月份均有所减少。而近期巴西大豆到港后并没有很快运出,而是在港口停滞,再加上国内油厂为防止垒库,降低了开机率,以及采取限提等措施,使得豆粕短期供应趋紧。

另一方面,养殖企业以及饲料企业库存普遍不高,多随用随买,也有部分补库需求。

其次,市场过于看重远期而忽视近期。

从全年走势来看,豆粕从高回落的大趋势难以证伪,所以从市场角度来看,豆粕价格回落也是必然趋势。

但是这个下跌并不是一蹴而就的,也不是一跌到位,而是一个震荡下调的过程,所以其间也必然也有反复回涨。

从长期来看,豆粕符合回落的趋势,但近期来看,到港延迟,油厂开机降低,导致供给偏紧,市场过于看重远期而忽视了近期,所以豆粕价格屡屡不跌反涨。

但是这次恐怕风险真的要来了。

因为巴西大豆收获已接近尾声了。

虽然阿根廷大豆产量预期不断降低,但是随着巴西大豆的收获,天量增产已是事实,并且从最新的数据来看,本年度巴西大豆的产量将达到创纪录的1.54亿吨的水平,比之前预测的还要更高。

另一方面,这么多大豆收获后,巴西的存储压力增大,更倾向于加快出口。

随着后续检验过程变得通畅,进口大豆的到港数量很可能会出现激增。

二是油厂开机正在回升。

从4月下半月开始,油厂开机率陆续回升,虽然有部分厂家表示可能会延迟开机,但到月底开机率也基本恢复如前。

当开机率恢复,豆粕供给会迅速增加,价格面临回落。

三是需求呈下降趋势。

一方面是猪价已正式“破7入6”,虽然五一假期值得期待,但是市场更担忧的是,这可能只是超前上涨,而假期过后可能会继续补跌。

另一方面,虽然产能高位,饲料有一定刚需,但前不久官方再次发文,明确继续大力推进豆粕的减量替代。

同时,数据也显示,3月份,全国工业饲料产量虽然环比和同比都增长了,但是配料中豆粕的用量占比为12.5%,同比下降了1.6个百分点。

这意味着,长期来看,豆粕的需求是呈趋势性的下降的。

所以,虽然之前豆粕看跌不跌,屡创“奇迹”,但可能很快就要创不动了,市场情绪和供需正在靠拢,并趋于一致。

豆粕的下跌可能已经箭在弦上了。

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