豆粕持续上涨!接下来行情能否继续冲高?有2个不确定因素

来源: 新农观

今年的市场颇有点意思。

从今年一开年,市场的主基调其实就已经奠定了,即整体呈一个向供需层面回归的格局。

无论是玉米,还是小麦,还是大豆,以及豆粕等等,至少前两年那种牛市的大格局告一段落了。


(相关资料图)

随着时间的推移,回归的趋势也越来越明显。

比如比较明显的就是小麦,去年小麦行情不用说了,最高价格曾冲到了1.7元/斤,这也是破天荒了。而且全年大部分时间里小麦的价格也在1.6元/斤徘徊,但是到了今年,小麦的跌势也一度令人震惊。

尤其是之前三波比较大的断崖式的下跌,从1.6元/斤直逼1.3元/斤,不过受一场降雨的影响,小麦扭转乾坤,重新上涨了。

相比起小麦,豆粕的走势显得更加“神奇”,可谓是大起大落。

如果按供需层面来看的话,豆粕回落是必然趋势,而之前一度豆粕也确实跌到了3500元/吨上下的位置,距离今年的高点也差得不少。

不过,豆粕的顽强是令人没有想到的,可以说,豆粕抓住了每一个上涨的机遇,并且重回高位。

第一个机会是进口大豆通关检疫延迟,使得大豆到港后进厂速度变慢,油厂大豆供应偏紧,于是豆粕趁势起价。

就在市场刚刚适应了这个通关节奏后,大豆陆续开始进厂,豆粕库存重新恢复的时候,第二个机会又来了,即海关对进口大豆的检疫再次收紧,这使得大豆检测时间再次延长,于是豆粕再次回涨。

直到市场再次适应节奏以后,第三个机会又来了。

在新农观看来,这第三个机会有点不一样。

因为前两个机会相对比较确定,而且也有相对确定的时间,比如大豆通关检疫的时间是基本可以预料到的,所以这个可确定性较高。

但是这次就不太一样了,充满了不确定性。

第一个不确定的就是美豆的天气炒作。

当前美豆进入到了关键的生长期,虽然说美豆的天气炒作也是家常便饭了,但是今年炒得比较急。

这主要是因为一方面全球在结束了连续3年的拉尼娜以后,将转入厄尔尼诺现象中,而随着厄尔尼诺发生的概率越来越高,市场对其带来的影响的说法也越来越多,一时间消息乱飞。

另一方面,不光是国内市场,全球市场都面临一个从高回落的行情,但是一些资本可不愿意就这么回落了,于是也借着天气炒作更加煽风点火,市场情绪被放大。

而从目前美豆生长情况来看,优良率依然略低于预期,不过其他数据表现尚可,于是市场的关注重心再次转到了接下来美豆产区的天气上。

而天气预报显示,美国多地受热浪侵袭,气温可能将达到全年最高水平,这无疑再次使得美豆产量预期蒙了一层面纱。

第二个不确定性就是近日登陆的5号台风“杜苏芮”。

7月28日,“杜苏芮”已在福建晋江沿海登陆,引发了一轮极端强降雨天气。而到29日时,已在安徽安庆境内,虽然风力减弱,但是受其残余环流继续北上的影响,近期华北、黄淮等地将继续迎来强降雨过程。

而受此影响,部分地区油厂被迫停机,豆粕供应下降。市场对此是有一定预期的,因此前些天豆粕的提货量大增,也是下游加大备货,防止断供引发的。

但是对于这个台风会如何转向,影响会持续多久,以及后续供应的恢复较难预估,因此增加了不确定性。

但豆粕凭借着这两大不确定性持续走高,不过,市场对于豆粕的后续走势看法却并不一致,出现了较大分歧。

一种看法认为,豆粕的涨势坚挺,甚至在这两大不确定的影响的推波助澜下,不排除有继续冲高的可能。

而即便后续天气恢复常态,但近日猪价明显走高,下半年即将迎来消费旺季,这意味着也将带动豆粕需求,因此豆粕依然有较强支撑。

但另一种看法则认为,今年的大趋势并没有改变,情绪等因素都是阶段性的,最终还是要回到供需面上来。

而且猪价虽然上涨了,但养殖利润仍然亏损,后续扭亏为盈的幅度有限,再加上后期大豆到港量充足,豆粕回落趋势仍然是主流。

如果基于市场主体的判断,观观更偏向于第二种看法,但是今年豆粕之神奇之处就在于,每每在看跌中都能迎来并抓住新的上涨机遇,并且一跃而起。

而且预计在美豆天气炒作窗口停止之前,豆粕依然有较强的支撑,至少短期走弱的可能性不大,但注意谨慎追高。

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