【全球新要闻】3月份以来生猪期价累计下滑10.49％，猪价将延续低位疲软状态？

来源： 证券日报

近日，生猪价格持续走弱引发市场关注。公开数据显示，截至3月27日收盘，生猪主力合约报15445元/吨，当日跌幅1.44%，3月1日以来已累计下滑10.49%。

现货市场方面，数据显示，生猪（外三元）3月27日参考价报14.97元/公斤，相较3月1日的15.9元/公斤，已累计下滑5.85%。

国家发改委最新数据显示，受猪价持续下滑影响，上周国内市场猪粮比已降至5.26：1，已经较长一段时间处于盈亏平衡点6：1以下。


(资料图片)

为稳定生猪生产和市场供应，正面引导生猪养殖行业的市场预期，多地正在积极开展猪肉收储工作。据悉，广西近日将启动今年第一批自治区本级政府猪肉储备临时收储工作，完成生猪活体储备收储数量300吨。

布瑞克·农产品集购网高级分析师徐洪志在接受记者采访时表示，3月份期货、现货猪价持续走弱的主要因素，是供应压力在持续放大，其效应甚至压倒了其他利多因素，“包括但不限于政策性收储、消费回暖、仔猪偏少等。”

徐洪志介绍，从能繁母猪存栏看，2022年4月份为阶段性低点，此后连续8个月出现回升；由于育肥出栏相比能繁母猪存栏有10个月左右的滞后期，这意味着2023年2月份开始直至年底，国内生猪育肥出栏量将持续回升。

东高科技首席投资研究员揭冲表示，除上述出栏压力外，近期北方多地猪场小规模“非瘟”现象有所冒头，部分散户猪场出现恐慌出栏，生猪供应阶段性提升明显，进一步增加短期生猪供给，加剧了猪价走弱。

未来猪价将呈现怎样的趋势？揭冲认为，预计中短期生猪供应仍相对充足，猪价还将延续低位疲软状态。

“供给方面，从产能来看，能繁母猪存栏仍处相对高位，2022年6月份-7月份行业能繁存栏量及配种率出现环比大幅提升，叠加2023年第一季度二次育肥入场带来的供给向第二季度堆积，预计今年上半年生猪供给量相对充裕。而从需求端来看，春节后是传统的猪肉消费淡季，居民猪肉消费多以消耗前期库存为主，回落幅度达到47.12%。带动猪肉消费的节日较少，猪肉价格虽然已经有所回调，但整体需求释放依然较弱。”揭冲表示，考虑到2023年7月份-8月份生猪供给量环比收缩幅度对1月份-2月份猪病扰动的客观影响，年内猪价上坡成本线时间节点或出现在7月份-8月份。

徐洪志表示，长期来看，受生猪繁育周期的影响，2023年育肥猪的供应是持续放大的。预期2023年猪价将进一步震荡下行，并最终完成本轮猪周期的下行阶段。

“虽然受消费回暖、政策调控等因素的影响，年内猪价仍有望出现阶段性反弹，但超越24元/公斤的可能性已经微乎其微。而价格底部将在行业平均养殖成本15元/公斤附近震荡。”徐洪志坦言，年内猪价绝对底部可能会降至12元/公斤甚至更低，行业或再次陷入全面亏损。而较长时期的磨底，也会促使生产端持续缩减产能，为新一轮猪价上涨奠定基本面，也就是为新一轮猪周期的开启积蓄能量。

对于年内的生猪养殖行业发展预期，揭冲认为，亏损状态会刺激部分企业调整产能，但是大型企业的产能一般相对稳定，很难大幅度向下调整。预计今年第二季度猪价依然维持疲软状态，养殖户处于盈亏平衡附近。根据现阶段能繁母猪存栏情况，结合生猪的繁殖生长周期，以及需求的淡旺季情况，下半年供给可能有所改善，而需求将逐步走旺，预计下半年生猪价格仍可能有一定的盈利，但由于整体供给仍相对充裕，预计盈利空间有相对有限。

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